http://www.twitethkar.com/ مجالس الساهر - عرض مشاركة واحدة - الإصدارات الأولية تجذب قطاعات غائبة إلى أسواق الأسهم

عرض مشاركة واحدة
  #1 (permalink)  
قديم 20-04-2008, 10:04
الصورة الرمزية غرشوبهـ
غرشوبهـ غرشوبهـ غير متواجد حالياً
 
تاريخ التسجيل: 22-02-2008
المشاركات: 602
معدل تقييم المستوى: 8304
غرشوبهـ مرحبا  بك في صفوف المتميزينغرشوبهـ مرحبا  بك في صفوف المتميزينغرشوبهـ مرحبا  بك في صفوف المتميزينغرشوبهـ مرحبا  بك في صفوف المتميزينغرشوبهـ مرحبا  بك في صفوف المتميزينغرشوبهـ مرحبا  بك في صفوف المتميزينغرشوبهـ مرحبا  بك في صفوف المتميزينغرشوبهـ مرحبا  بك في صفوف المتميزينغرشوبهـ مرحبا  بك في صفوف المتميزينغرشوبهـ مرحبا  بك في صفوف المتميزينغرشوبهـ مرحبا  بك في صفوف المتميزين
الإصدارات الأولية تجذب قطاعات غائبة إلى أسواق الأسهم


الإتحاد - عاطف فتحي:
بدأت سوق الإصدارات الأولية الربع الثاني من العام 2008 بنشاط كبير من خلال تنفيذ عدد من الإصدارات الأولية في أسواق المنطقة في قطاعات اقتصادية معينة مع تقديرات أن تمتد في المستقبل إلى القطاعات الغائبة.

وتلقت بورصة مركز دبي المالي العالمي ''دايفكس'' دعما جيدا من خلال اصدارين سيتم ادراجهما في تلك البورصة لكل من شركة ديبا لمقاولات الأعمال الداخلية وشركة فيوتشر بايب، كما تم طرح أسهم شركة تكافل الإمارات إلى جانب أسهم بنك الإنماء في السعودية.

وتبشر تلك الاصدارت بمزيد من النشاط في سوق الإصدار الأولي بالمنطقة الذي جمع قرابة 12 مليار دولار في العام ،2007 و4 مليارات دولار في الربع الأول من العام 2008 بزيادة نسبتها 351% عن الربع الأول من العام 2007 حيث تم جمع 900 مليون دولار، ويتوقع الخبراء 120 إصدارا عاما في المنطقة بحلول العام ،2010 ستجمع قرابة 24 مليار دولار.

ولم يزد عدد الإصدارات الإقليمية في الفترة من 1995 إلى 2003 عن 9 إصدارات، ليرتفع إلى 12 في العام 2004 والى 23 في العام ،2005 ومثلها في العام .2006

وتأتي تلك الإصدارات فيما يحتدم الجدل بشأن ما إذا كان التوقيت مناسبا لإقناع المستثمرين بشراء أسهم جديدة بينما هم يعانون من تقلبات وضعف سوق الأسهم الثانوية، ناهيك عن الضعف الشديد الذي يعتري الدولار الأميركي بما يهدد بتآكل قيمة الأصول سواء المقومة بالدولار الأميركي مثل حالة إصداري ''ديبا'' و''فيوتشر بايب'' في بورصة دايفكس او الأصول المقومة بعملات أخرى مرتبطة بالدولار وهو واقع الحال بالنسبة للإصدارات الأخرى خارج نطاق دايفكس.

ويطرح محللون تساؤلات حول الإطار التنظيمي للإصدارات الأولية الذي مازال يحتم على الشركات الراغبة في التحول إلى مساهمة عامة في الإمارات مثلا طرح 55% من الأسهم، وقد أقدمت بعض الشركات التي كانت إصداراتها مجدولة في الربع الأول من العام الحالي مثل شركة القدرة القابضة على تأجيل الإصدار والسبب المعلن هو انتظار قانون الشركات الجديد الذي سيسمح نسب طرح اقل تصل إلى 30% من رأس المال.

وقال محمد الغصين الرئيس التنفيذي لشركة أطلس للخدمات المالية إن خطوة من هذا النوع ستشجع الشركات العائلية على وجه الخصوص التي ربما تفكر في إصدار أولي لكن القائمين عليها لا يفضلون التخلي عن حصة الأغلبية.

وتسمح بورصة دايفكس بطرح ما لا يقل عن 25% من رأس المال للاكتتاب العام الأمر الذي جعلها الخيار الأكثر تفضيلا من بعض الشركات قياسا إلى الأسواق المحلية.

وتتوقع شركة جلف كابيتال أن تجمع الشركات الإقليمية عشرة مليارات دولار من خلال 83 اكتتابا عاما أوليا خلال السنوات الثلاث المقبلة، وتقول إن الشركات الخليجية جمعت 5,10 مليار دولار في اكتتابات عامة خلال 2007 مقابل 5,7 مليار دولار في .2006

ومن أصل 120 اكتتابا عاما أوليا منتظرا في السنوات الثلاث المقبلة، يبلغ إجمالي حجم 42 اكتتابا أولياً ''تم تعيين مديرين لها'' و 41 اكتتابا ''معلنا'' حوالي 10 مليارات دولار.

وحسب شركة جلف كابيتال فقد ركزت الاكتتابات الأولية السابقة على عدد محدود من القطاعات أهمها الخدمات المالية والعقارات والإنشاءات والاتصالات، مع حضور ضئيل لقطاعات السياحة والخدمات اللوجستية والتعليم وغياب لقطاعات الزراعة والخدمات الصحية والتعدين، غير أن هذا الوضع مرشح للتغيير مع الإصدارات المرتقبة في السنوات الثلاث المقبلة.

وقد تم إنجاز 33 اكتتابا عاما خلال 2007 مقابل 23 في العام ،2006 وقد استقطبت السعودية 26 من أصل 33 اكتتابا أوليا في دول مجلس التعاون الخليجي خلال العام ،2007 وشهدت الإمارات جمع أكبر مبلغ من الاكتتابات قدره 5,1 مليار دولار، ووصل معدل الطلب على الاكتتابات الأولية إلى 2,7 مليار دولار لكل اكتتاب في نهاية العام 2007 مقابل 15,3 مليار دولار في نهاية 2006 و15,7 مليار دولار في نهاية .2005 وتم تعيين مديرين لـ 42 اكتتابا أوليا خلال الأعوام من 2007 الى .2010

ويعتقد الغصين أن توالي الإصدارات سيسهم في الحد من غياب قطاعات عديدة عن السوق الثانوية مثل قطاعات النقل والسلع الاستهلاكية والإعلام والخدمات الصحية وغيرها. وأكد ضرورة تهيئة المسرح جيدا وترتيب البيت من الداخل قبل الإقدام على إصدار عام أولي.

وتشير شركة فاينانشيال ترانس اكشن هاوس إلى أن الشركات تعتمد على حصيلة الإصدارات الأولية في الغالب لأحد ثلاثة أهداف هي إنجاز عمليات تملك أو تمويل خطط توسع أو تمويل أنشطة بحوث وتطوير، ومن الضروري في هذه الحالة أن تحدد الشركة الراغبة في الحصول على تمويلات اولوياتها، علما أن الإصدار الأولي هو الخيار الأخير، يسبقه في ذلك الاعتماد على المصادر الداخلية، ومن ثم اللجوء إلى الاقتراض.

وفي اتجاه مغاير ارتأت شركات أخرى تأجيل الطروحات العامة لأسهمها على أساس أن التعديلات القانونية المرتقبة، خاصة في الإمارات ستسمح لها بطرح نسب اقل في البورصات المحلية عن المستوى المطلوب حاليا وهو 55%، ولعل المثال الأبرز في هذا الشأن هو تأجيل الطرح العام لأسهم شركة القدرة القابضة الذي كان من المقرر إطلاقه في مارس الماضي، وقد أعلنت الشركة أنها بانتظار قانون الشركات الجديد الذي تشير المعلومات المتوفرة إلى انه سينزل بنسبة الطرح إلى 30%.

ويعتقد محللون أن هذا الأمر ربما يلعب دورا في مراجعة بعض الشركات خاصة العائلية لخططها بشأن التحول إلى شركات عامة لحين اتضاح الصورة، خاصة ان الغالبية العظمى من الشركات العائلية والخاصة تفضل طرح 25% فقط من الأسهم.
__________________
رد مع اقتباس
 

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49 50 51 52 53 54 55 56 57 58 59 60 61 62 63 64 65 66 67 68 69 70 71 72 73 74 75 76 77 78 79 80 81 82 83 84 85 86 87 88 89 90 91 92 93 94 95 96 97 98 99 100 101 102 103 104 105 106 107 108 109 110 111 112 113 114 115 116 117 118 119 120 121 122 123 124 125 126 127 128 129 130 131 132 133 134 135 136 137 138 139 140 141 142 143 144 145 146 147 148 149 150 151 152 153 154 155 156 157 158 159 160 161 162 163 164 165 166 167 168 169 170 171 172 173 174 175 176 177 178 179 180 181 182 183 184 185 186 187 188 189 190 191 192 193 194 195 196 197 198 199 200 201 202 203 204 205 206 207 208 209 210 211 212 213 214 215 216 217 218 219 220 221 222 223 224 225 226 227 228 229 230 231 232 233 234 235 236 237 238 239 240 241 242 243 244 245 246 247 248 249 250 251 252 253 254 255 256 257 258 259 260 261 262 263 264 265 266 267 268 269 270 271 272 273 274 275 276 277 278 279 280 281 282 283 284 285 286 287 288 289 290 291 292 293 294 295 296 297 298 299 300 301 302 303 304 305 306 307 308 309 310 311 312 313 314 315 316 317 318 319 320 321 322 323 324 325 326 327 328 329 330 331 332 333 334 335 336 337 338 339 340 341 342 343 344 345 346 347 348 349 350 351 352 353 354 355 356 357 358 359 360 361 362 363 364 365 366 367 368 369 370 371 372 373 374 375 376 377 378 379 380 381 382 383 384 385 386